"적과 처음 접촉하는 순간 모든 계획은 무너진다"는 오래된 군사 격언이 있는데, 이란은 최근 미국과 이스라엘의 공격에 대한 대응에서 이 격언을 무시한 듯 보입니다. 이러한 공격은 작년에 발생한 유사한 공격들과 마찬가지로, 2023년 10월 7일 하마스의 이스라엘 공격을 통해 이란이 사실상 시작한 전쟁의 연장선으로 볼 수 있습니다. 더욱이, 석유, 가스, 휘발유 가격이 크게 상승하는 등 예상치 못한 여러 요인들이 복합적으로 작용하여 중동 지역의 혼란을 장기화시킬 가능성이 있습니다.

전임자와 매우 흡사한 이란의 새 지도자는 전 세계 석유 공급량의 약 3분의 1과 액화천연가스(LNG) 수송량의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협을 사실상 봉쇄함으로써 이러한 상황을 부추기고 있습니다. 동시에 이란은 상선들을 공격하는 한편, 유가가 배럴당 200달러까지 치솟을 가능성에 대비해야 한다고 경고했습니다. 하지만 과연 그러한 결과가 현실화될 가능성이 있을까요?

호르무즈 해협을 통과하는 데 어려움

미국 대통령 도널드 트럼프가 미군에게 요구하는 작전상의 제약들을 고려할 때, 분쟁의 현 단계에서 핵심 문제인 호르무즈 해협의 효과적인 봉쇄를 해결하는 것은 거의 불가능해 보인다.

미국 재무부와 긴밀히 협력하는 워싱턴의 한 고위 소식통은 트럼프 대통령이 해협 주변에 지상군을 배치하는 것을 원하지 않는다고 밝혔습니다. 이는 선박의 안전한 통항을 보장할 수 있는 유일한 현실적인 방안입니다. 이 소식통은 상선 호위를 위해 해군 함정을 파견하더라도 이란의 드론 공격과 미사일 공격, 그리고 혁명수비대의 고속정 공격에 여전히 취약할 것이라고 덧붙였습니다. 게다가 그전에 미 해군은 해당 지역의 기뢰를 제거해야 합니다.

관계자는 트럼프 행정부가 미국 국제개발금융공사를 통해 선박 보험을 제공하는 등 해협의 안전을 확보하기 위한 계획을 수립 중이지만, 최종 제안이나 구체적인 일정은 아직 나오지 않았다고 밝혔습니다.

다른 공급원으로부터의 공급량 증가

세계 석유 공급의 핵심 경로인 이 항로가 재개되지 않는다면, 다른 공급원을 늘리는 데 노력을 집중해야 할 것입니다. 이미 여러 해결책이 시행되고 있는데, 이는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 브렌트유 가격이 배럴당 120달러를 넘어섰던 상황과 유사하며, 최근 이란 공격 이후에도 다시 그 수준에 근접했습니다.

당시 효과적인 전략 중 하나는 국제에너지기구(IEA) 회원국들이 보유한 전략 석유 비축량을 방출하는 것이었습니다. 지난주 IEA는 4억 배럴의 석유 방출을 권고했는데, 이는 이전 5차례에 걸친 최대 방출량(2022년 두 차례에 걸쳐 방출된 1억 8천만 배럴)을 합친 것보다 훨씬 많은 양입니다.

크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 트럼프 대통령이 다음 주부터 미국 전략 비축유 1억 7200만 배럴을 방출하도록 승인했다고 밝혔습니다. 그러나 일부 회원국은 비축량을 즉시 방출할 수 없어 추가 물량 전체가 시장에 공급되기까지 최대 120일이 소요될 수 있습니다.

석유 소비에 대한 제재 면제

세계 에너지 공급량을 늘리는 또 다른 방법은 제재 대상 국가의 에너지 사용을 일부 국가에 일시적으로 허용하는 것입니다. 2022년에는 제재 대상이었던 베네수엘라산 석유에 이러한 방식이 적용되었고, 이란산 석유에 대한 제재 집행도 완화되었습니다. 지난 1월 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령이 축출된 후, 미국은 베네수엘라산 석유를 더욱 자유롭게 사용할 수 있게 되었지만, 베네수엘라 석유 산업이 수년간 침체된 여파로 공급량은 여전히 제한적입니다.

현재로서는 러시아가 가장 큰 수혜자가 될 것으로 예상됩니다. 미국 재무부가 2026년 4월 11일까지 유효한 30일간의 임시 제재 면제 조치를 발표하여 인도 등 일부 국가들이 제재 대상인 러시아산 원유를 구매할 수 있도록 허용했기 때문입니다. 러시아는 또한 이란과의 분쟁으로 피해를 입은 국가들, 특히 카타르산 가스에 의존하는 국가들에 천연가스와 액화천연가스(LNG) 수출을 재개할 준비가 되어 있음을 시사했습니다. 그러나 이러한 수출 증가는 호르무즈 해협을 통한 원유 수송 중단으로 인한 지속적인 손실을 완전히 상쇄하지는 못할 것입니다.

가격에 미칠 수 있는 잠재적 영향

분쟁의 변동성이 계속되는 상황에서 석유 공급 손실의 정확한 규모를 지속적으로 파악하는 것은 불가능합니다. 그러나 세계은행은 이전에 공급 차질이 가격에 미치는 영향을 추산한 바 있습니다. 세계은행의 추산에 따르면 다음과 같습니다.

소규모 공급 차질, 즉 2011년 리비아 내전과 유사한 하루 50만~200만 배럴의 공급 손실이 발생할 경우 유가가 3~13% 상승하여 브렌트유 가격이 최근 공격 이전 73달러에서 75~82달러까지 오를 수 있습니다.

중간 정도의 공급 차질: 2003년 이라크 전쟁과 유사한 하루 300만~500만 배럴의 공급 손실이 발생할 경우, 유가는 21~35% 상승하여 배럴당 약 88~98달러까지 오를 수 있습니다.

대규모 공급 차질: 1973년 석유 파동과 유사한 하루 600만~800만 배럴의 공급 손실이 발생할 경우, 유가는 56~75% 상승하여 배럴당 약 113~127달러까지 오를 수 있습니다.

세계은행은 호르무즈 해협의 사실상 폐쇄를 고려하지 않았지만, 맥쿼리 그룹의 수석 에너지 전략가인 비카스 드위베디는 그러한 시나리오가 유가를 배럴당 150달러 이상으로 끌어올리는 일련의 사건을 촉발할 수 있다고 믿습니다.

미국의 정치적 차원

트럼프에게 핵심 쟁점은 이러한 수치가 미국 경제와 11월 3일 중간선거, 그리고 다가오는 대선에서 자신과 공화당의 전망에 어떤 영향을 미치는가입니다. 과거 데이터에 따르면 원유 배럴당 가격이 10달러 오를 때마다 휘발유 가격은 갤런당 약 25~30센트 상승하는 것이 일반적이며, 휘발유 가격이 1센트 오를 때마다 연간 10억 달러 이상의 소비자 지출 손실이 발생합니다.

트럼프는 우크라이나에서 러시아와의 전쟁처럼 승리할 수 없는 장기적인 분쟁에 미국을 끌어들이는 것을 단호히 피하려는 것으로 알려져 있다. 그는 이전에 "끝없는 전쟁"을 종식시키겠다고 공언했으며, 이는 그의 정치적 지지층의 공감을 얻었다. 단기적인 분쟁은 미국의 국가 안보 이익에 부합한다는 이유로 정당화될 수 있지만, 그는 장기적인 대립이 자신이 의존하는 유권자들의 지지를 약화시킬 가능성이 높다는 것을 잘 알고 있다.

유럽연합의 한 고위 소식통은 트럼프 대통령이 이란 공격에 대해 처음에는 네 가지 명확한 목표를 설정했으며, 향후 2~3주 안에 이 목표들이 대체로 달성되었다고 발표할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 또한 그는 이란의 핵 프로그램, 미사일 능력, 그리고 지역 민병대에 대한 감시를 계속할 것이라고 덧붙였습니다. 이 소식통은 미국이 직접적인 위협을 감지할 경우에만 다시 개입할 것이며, 그렇지 않을 경우에는 철수할 것이라고 말했습니다.

전반적으로 이란이 주장하는 것처럼 유가가 배럴당 200달러에 도달할 가능성은 여전히 낮아 보입니다. 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 지속되고 있지만, 국제적인 조치와 대체 공급원은 과도한 가격 상승을 제한하는 데 도움이 될 수 있습니다.

구리 선물은 파운드당 5.7달러 부근에서 거래되며 지난 2주간 지속된 하락세를 이어갔습니다. 트레이딩 이코노믹스(Trading Economics) 데이터에 따르면, 미국 달러 강세와 미국 국채 수익률 상승이 금속 가격에 지속적인 하락 압력을 가하고 있습니다.

시장 참여자들은 주요 석유 수출 거점을 겨냥한 군사 작전 이후 고조되는 지정학적 긴장을 예의주시하고 있으며, 이로 인해 유가가 상승하고 공급 불확실성이 커졌습니다. 또한, 주요 해상 운송로의 항행 안전을 확보하기 위한 다국적 협력 가능성도 검토되고 있는데, 이는 에너지 시장과 국제 무역에 영향을 미칠 수 있는 조치입니다.

중국 내 건설 프로젝트 둔화로 금속 소비가 감소하면서 수요에 대한 우려가 가격에 추가적인 압력을 가하고 있습니다.

게다가 에너지 비용 상승과 인플레이션 심화로 인해 연준을 비롯한 중앙은행들의 금리 인하 기대감이 낮아지면서, 수익을 내지 못하는 자산에 추가적인 어려움이 발생하고 있습니다.

비트코인은 월요일에 7만 4천 달러를 돌파하며 약 6주 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 투자자들이 여전히 신중한 태도를 보이고 있음에도 불구하고, 숏커버링 물량 유입에 힘입은 결과입니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 2시 21분(그리니치 표준시 6시 21분) 현재 3.4% 상승한 73,892.4달러에 거래되고 있으며, 장중 한때 74,336.9달러까지 상승하기도 했습니다.

유가 상승으로 인플레이션 우려가 커지면서 글로벌 증시가 하락했음에도 불구하고 비트코인 가격은 지난주 6% 급등했습니다.

암호화폐, 숏커버링으로 가격 상승

암호화폐 시장은 추가 하락에 베팅했던 투자자들이 포지션을 청산하기 위해 서둘렀기 때문에 전반적으로 상승했습니다.

코인글래스의 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 암호화폐 시장의 총 청산액은 약 3억 4400만 달러에 달했으며, 이 중 숏 포지션 청산이 약 83%를 차지했습니다.

청산은 레버리지를 사용하는 거래자가 가격이 불리하게 움직일 때 포지션을 청산해야 하는 상황을 말하며, 종종 시장 변동을 증폭시킵니다.

반등에도 불구하고 중동 분쟁이 3주째로 접어들면서 세계 에너지 공급과 인플레이션에 대한 우려가 커지고 있어 시장 심리는 여전히 조심스러운 양상을 보이고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이 지역에서 전투가 계속되는 가운데, 세계 석유 수송의 중요한 항로인 전략적 요충지 호르무즈 해협의 안전을 확보하기 위해 미국의 동맹국들에게 협력을 촉구했다.

이란과의 전쟁 속에도 유가는 배럴당 100달러 이상을 유지하고 있습니다.

언론 보도에 따르면 미국 당국이 이란의 군사력이 파괴되었다고 거듭 밝혔음에도 불구하고 월요일에도 걸프 국가들에 대한 드론 공격이 계속됐다.

호르무즈 해협 주변의 공급 차질 우려로 인해 유가는 배럴당 100달러 수준을 유지하며 지지를 받았습니다. 호르무즈 해협은 세계 원유 수출의 주요 해상 운송로입니다.

미국 주식 선물은 월요일 아시아 거래에서 소폭 상승했습니다. 이는 이번 주 후반에 예정된 연준의 통화정책 회의를 앞두고 나온 것으로, 회의에서 연준 관계자들은 인플레이션 위험을 평가하는 한편 금리를 동결할 것으로 널리 예상됩니다.

분석가들은 지정학적 불확실성과 거시경제적 위험이 단기적으로 암호화폐 시장의 변동성을 야기할 수 있지만, 단기적으로는 숏커버링이 가격을 지지할 것이라고 말했다.

알트코인 상승세… 이더리움 8% 급등

대부분의 대체 암호화폐도 월요일에 디지털 자산 시장의 전반적인 회복세에 힘입어 상승했습니다.

세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 8% 상승한 2,265.88달러를 기록했습니다.

반면, 시가총액 3위 암호화폐인 XRP는 5% 하락한 1.48달러를 기록했습니다.

월요일 유가는 혼조세를 보였다. 국제 벤치마크인 브렌트유는 소폭 상승한 반면, 미국 서부텍사스산원유(WTI)는 하락했다. 이는 멕시코만 석유 생산 시설을 겨냥한 공격과 도널드 트럼프 미국 대통령의 호르무즈 해협 해상 안전 확보를 위한 국제적 노력 촉구에 따른 것이다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 오전 11시 37분 현재 배럴당 16센트 상승한 103.30달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.50달러(1.5%) 하락한 배럴당 97.21달러를 기록했다.

미국과 이스라엘의 이란 공격으로 테헤란이 호르무즈 해협을 통한 선박 운송을 중단하면서 두 계약 모두 이달 들어 40% 이상 급등하여 2022년 이후 최고치를 기록했습니다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 및 액화 천연가스 공급량의 약 5분의 1이 통과하는 중요한 해상 통로입니다.

두 소식통은 월요일 로이터 통신에 아랍에미리트 푸자이라 항구에서 드론 공격으로 석유 산업 단지에 화재가 발생한 후 중단됐던 석유 선적 작업이 재개됐다고 전했다.

푸자이라 항은 호르무즈 해협 바깥쪽에 위치하며, 아랍에미리트의 주요 원유인 무르반 원유를 하루 약 100만 배럴 수출하는 관문 역할을 합니다. 이는 전 세계 석유 수요의 약 1%에 해당하는 규모입니다.

국제에너지기구(IEA)는 목요일 중동 전쟁으로 인해 역사상 가장 큰 석유 공급 차질이 발생하고 있으며, 사우디아라비아, 이라크, 아랍에미리트 등 주요 산유국들이 생산량을 줄였다고 밝혔습니다.

PVM 오일 어소시에이츠의 석유 분석가인 타마스 바르가는 투자자들이 호르무즈 해협에서의 단 2주간의 혼란만으로도 생산, 수출 및 정제 작업에 이 정도의 피해가 발생했다는 점을 인식하고 있는 것 같다고 말했습니다. 특히 재고가 계속 감소하는 상황에서 분쟁이 장기화될 경우 그 결과는 심각할 것이라는 점을 알고 있는 듯하다고 덧붙였습니다.

ING의 분석가들은 월요일에 발표한 보고서에서 이란 석유 수출의 대부분이 하르그 섬을 통과한다는 점을 고려할 때, 주말 동안 미국이 하르그 섬을 공격한 것이 공급에 대한 우려를 불러일으켰다고 밝혔습니다.

비록 이번 공격이 에너지 기반 시설보다는 군사 시설을 겨냥한 것으로 보이지만, 이란산 석유가 현재 호르무즈 해협을 통과하는 거의 유일한 석유이기 때문에 공급에 여전히 위험을 초래할 수 있다고 세계은행은 밝혔다.

주말 동안 트럼프 대통령은 이란 석유 수출량의 약 90%를 처리하는 하르그 섬에 대한 추가 공격을 위협했으며, 이에 테헤란은 상응하는 조치를 취했습니다.

트럼프 대통령은 일요일에 다른 나라들에게 이 중요한 에너지 통로를 보호하는 데 도움을 요청하고 있다고 말하며, 워싱턴이 해협의 안보를 확보하기 위해 여러 나라와 회담을 갖고 있다고 덧붙였습니다.

같은 맥락에서 키어 스타머 영국 총리는 월요일에 영국이 동맹국들과 함께 호르무즈 해협을 재개방하고 중동의 항행의 자유를 회복하기 위한 공동 계획을 추진하고 있다고 밝혔지만, 이 과제가 쉽지는 않을 것이라고 인정했습니다.

트럼프 대통령은 미국도 이란과 접촉 중이라고 밝혔지만, 테헤란이 분쟁 종식을 위한 진지한 대화에 나설 준비가 되어 있는지에 대해서는 의구심을 표명했다.

국제에너지기구(IEA)는 일요일 성명을 통해 중동 전쟁으로 인한 가격 급등에 대응하기 위해 비축해 둔 4억 배럴 이상의 원유가 곧 시장에 공급될 예정이며, 이는 사상 최대 규모의 전략 비축량 방출이 될 것이라고 밝혔습니다.

해당 기관은 아시아와 오세아니아 지역의 재고는 즉시 공급될 것이며, 유럽과 미주 지역의 공급은 3월 말까지 가능해질 것이라고 덧붙였습니다.

SEB 은행의 피에르 메이어슨은 이번 분쟁이 3주째에 접어들면서 종결 시점이 불분명해 통제 불가능한 사태 확대 가능성에 대한 세계 시장의 우려가 커지고 있다고 말했다.

하지만 크리스 라이트 미국 에너지부 장관은 일요일에 향후 몇 주 안에 유류 분쟁이 종식되고 석유 공급이 회복되며 에너지 비용이 하락할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.